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美页岩油豪言壮语挑战OPEC:油价高于40美元我们就
日期:2018-02-02 17:41:44
 

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  对于美国主要页岩油生产商来说,现在40美元的油价相当于原来的70美元。不到一年前,大型页岩油生产商还声称,他们需要油价在60美元/桶以上才会增加生产。而在油价出现数十年来最惨烈的暴跌之后,现在有些生产商表示,比这低得多的油价也会让他们考虑是否增加产出。

  这些最新言论凸显页岩油产业韧性十足,但也相当于向对手和交易商发出了警告:美国原油产量回落或许帮助缓解了全球供应过剩,但回落势头的持续时间可能短于一些人的预期。

  亿万富翁Harold Hamm旗下的Continental Resources Inc财务官John Hart上周表示,如果WTI美原油达到40-50美元区间的低到中段,该公司就准备提高资本支出。这样的价格区间使其可以把2017年产量提高逾10%。

  Whiting Petroleum Corp 董事长兼执行长Jim Volke也r表示,将在3月底前停止压裂新井,但如果油价达到每桶40-45美元,将会“考虑完成部分油井”。

  这些言论让人看到,成本急剧下降和效率快速提升已把美国页岩油变成了一只重要力量,让石油输出国组织(OPEC)中的巨头寝食难安。当初,竞争对手认为美国页岩油是成本较高的边缘领域。

  灵活的页岩油生产商通过削减产出,正在帮助减缓跌幅已将近70%的原油跌势。但如果原油开始从当前略高于30美元水准反弹,他们将快速增产,也可能限制油价反弹。页岩油产量回归的威胁或令油价上行空间受限。Again Capital LLC的合伙人John Kilduff称:

  “如果需求或经济方面呈现一定看涨前景,他们会努力抢占先机,甚至会更快增产。”

  一些产油商已经开始对未来产出进行对冲操作,预计2017年油价将在45美元/桶附近。这种对冲操作可为将来的任何减产情况降低损失。

  目前油市正经历1980年代以来最严重的下滑,虽然听起来似乎是给数十家负债累累的页岩油生产商敲响了丧钟,但也加速了水力压裂成本下降以及开发中技术的改善。比如Hess Corp.,去年该公司Bakken地区页岩油新井成本削减了28%。

  尽管德勤审计和咨询警告称,三分之一的美国产油商可能面临破产,但领先的页岩油生产商表示,他们的雄心并不仅限于打败国内竞争对手。EOG Resources Inc董事长Bill Thomas上周五就称:

  “我们已经不再满足于美国水平页岩油低成本生产商的境界。EOG的目标是要成为全球市场中富有竞争力的低成本产油商。”

  Thomas并未透露油价到何种价位会刺激EOG在今年增产;但指出该公司备有3200处优质井位,如果油价达到每桶40美元,将可产生30%或者更高的回报率。

  

  页岩油生产商能如此快速行动的一个原因是,他们已钻探好的油井处于创纪录水平,只要裂解就能把藏在页岩里的石油开采出来。

  据矿产资源部的数据显示,美国页岩油发源地——北达科他州12月就有945口这类油井,而2014年中油价处于高位时仅为585口。随着像Whiting这样的公司继续钻探但推迟裂解,这类油井数量不断增加。

  但一些人警告称,对这些未完工的油井进行裂解只能给供应带来短暂的提振,产量若想持续增长就需要进行高成本的新油井钻探,而这需要油价达到更高的水平。一些分析师还警告称,在油企自2014年底裁减了数以千计的工人,并闲置了超过四分之三的活跃钻机后,快速恢复钻探或许会难度很大。

  即使连经历过去多轮油市兴衰周期的资深人士也不能肯定,一旦油价开始复苏将会出现什么情况,因为油市上次在10年前出现大幅上涨时,页岩油甚至都还没有出现。

  另外,路社周一发布的月度调查结果显示,由于需求低迷,加上担忧主要产油国之间的冻结产量协议无助于缓解供应过剩,预计2016年原油均价将仅略高于40美元。

  路透对30位经济学家和分析师的调查结果显示,2016年布伦特原油期货均价预计为40.10美元/桶,较上月调查结果下降2.40美元;WTI美原油期货均价预计为每桶38.90美元,较上次调查结果下降2.10美元。这是接受路透调查的分析师连续第九个月下调他们的油价预期。

  接受调查的分析师认为,原油市场在2016年底前无法实现供需平衡,尽管两者之间的缺口较去年将有所收窄。这些分析师还表示,由于中国经济减速,加上能效改善和向清洁能源过渡导致经合组织(OECD)国家的原油消耗下降,预计全球原油需求的增长在中期内将持续低迷。

  路透的调查结果还显示,油价要到今年下半年才有可能从目前约34美元/桶的水平上复苏,届时OPEC以外产油国的产量预计将下降。

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